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金價上漲,周六福們“笑不出來”
2025-03-12 03:17:34
來源:
海南日報
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2025-03-12 03:17:34
炒股就看 本文源自:伯虎财經 2月28日,周六福更新招股書,繼續推進港交所主闆上市進程, 成立于2004年的周六福,集珠寶産品的開發設計、采購供應、加盟、品牌運營為一體。截至2024年12月31日,周六福在國内31個省份的305個地級市和地級行政區設有4125家門店,同時在海外亦開有4家門店。 周六福數次沖刺IPO未果,背後的加盟模式争議備受關注。與此同時,當下的黃金市場,随着金價的走勢,正面臨全新的發展局面。 留給周六福的考驗,遠超IPO。 這兩年,金價不斷攀升。據統計,2024年金價創下40次新高。進入2025年,金價漲勢依然強勁。 面對不斷攀升的金價,消費者反而變得謹慎。公開資料顯示,2024年, 更多消費者開始追求性價比,不買黃金首飾,而是買未經加工的金條。省下的,是黃金品牌的品牌溢價、手工費。 中國黃金協會最新統計數據顯示,2024年一季度,金條及金币消費量為106.3噸,同比增長26.77%,但黃金首飾消費量下跌同比下降3%。 業内觀察者認為,這是因為金價上漲時,大家更看重黃金作為貴金屬的投資屬性,而不是它作為飾品的消費屬性。即便想買黃金飾品,也更傾向于買金條加工。 與此同時,老鋪黃金的強勢突圍,也讓業界看到,黃金的另一種可能性——高品質黃金珠寶産品。 老鋪黃金在招股書中提到,2023年同店銷售大幅增加了115.4%。關于原因,其提到,随着消費理念升級,消費者更偏愛高品質古法黃金珠寶産品;由于古法黃金珠寶産品不僅有消費價值,還被衆多消費者視為具有一定投資價值。 相比之下,以規模化制勝的周六福,在當下市場環境中面臨着不同的境遇。 過去,黃金品牌更聚焦産品的保值功能,成為黃金的“搬運工”。在行業裡名列前茅的黃金品牌,幾乎都有着數千家門店,以規模化制勝,周六福正是其中之一。而老鋪黃金走了一條差異化路線,不以規模化取勝,僅僅33家門店,跑出了周大福的市值,媲美奢侈品品牌。 2024年,周六福門店減少254家,其中加盟店減少250家。 周六福稱,2024年,黃金價格急速飙升,終端消費者在作出購買決定時更謹慎,導緻對黃金産品的需求暫時減少,從而減少加盟商開設新加盟店的意願,并且部分加盟商因市場狀況而決定關閉其門店。 金價攀升,不僅周六福一家受影響。2024年,黃金珠寶行業線下渠道整體收縮。周大福全年淨閉店接近600家, 以周六福為代表的傳統黃金品牌,因過于依賴規模化擴張與産品保值功能,在金價攀升、消費者需求轉變的沖擊下,門店數量出現收縮,這也反映出黃金珠寶行業線下渠道在當前市場環境下的困境。 不過,留給周六福的問題,不隻這一個。 周六福的加盟模式一直備受外界關注,某種程度上,加盟模式也是其上市之路坎坷的一大因素。 最新招股書顯示,2022年~2024年公司加盟模式産品銷售額占比分别為52.9%、55.4%、50.5%,而同期自營店産品銷售額占比分别為11.7%、9.5%和8%。在這之前,周六福的加盟商營收占比曾高達80%。 監管機構曾多次要求周六福補充披露加盟商的相關信息。 早在2019年,證監會便對周六福的加盟模式提出質疑,證監會明确指出,周六福80%以上的收入依賴加盟模式,要求其補充披露各報告期末銷售金額超300萬元的加盟商合作曆史、穩定性及變動原因,是否存在對個别加盟商的重大依賴。 再比如,2022年12月,交易所追問其加盟收入細節,要求公司披露報告期内銷售額超500萬元的加盟商設立時間、銷售金額、合作穩定性及變動原因;并核查控股股東、實際控制人、董監高及其親屬是否直接或間接持有加盟店股份,内部員工是否參與持股。 這些監管要求反映出周六福加盟模式在信息透明度、穩定性等方面存在諸多待解問題。 周六福産品主要依賴代工生産,在加盟模式下,品牌方對終端門店的直接控制較弱,質量控制難度較大,導緻質量投訴頻發。在黑貓投訴 向線上拓展,或許是周六福的解決方案之一。在最新的招股書中,線上渠道成為周六福的增長亮點。2022年至2024年,其線上銷售收入複合年增長率高達46.1%,2024年線上收入占總收入的40%,相關指标在全國性珠寶公司中位居榜首。 據招股書披露,此次IPO募集的資金淨額,将主要用于銷售網絡的拓展與強化、品牌知名度的提升、産品供應優化及設計開發能力的增強,剩餘資金将用作運營資金和一般企業用途。 如何平衡加盟與自營、提升産品質量把控、強化品牌形象,同時利用線上渠道的增長優勢,成為周六福接下來持續穩健發展的重要方向。而在行業線下渠道收縮、消費需求兩極分化的當下,周六福的探索路徑,也有望為同行提供一些參考答案。 責任編輯:石秀珍SF183
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