重磅會議釋放積極信号 A股抵抗中靜待變盤信号!
昨日咱們提出“目前多方不利下，短期市場仍有洗盤調整迹象。預計市場震蕩整理為主，短線适當注意節奏，而中期于回調中積極低吸，博弈整體向好下的投資機會。”今日市場看，重磅會議給市場帶來積極提振，但分化之下反彈依然無力。整體看，多方支撐和提振預期下，市場向好趨勢依舊。短期仍有反複震蕩下，靜待市場成交釋放下的階段低點來臨。
歐洲股市集體走低，隔夜美股尾盤跳水，延續近期的調整姿态。不過，A股這兩日逆全球資産而走強。繼昨日小幅反彈之後，今日高開震蕩以及午後迎來拉升下，實現短期的兩連陽。盤面上，持續分化的科技股再度表現，而證券以及銀行的拉擡下，指數整體保持強勢。不過，指數上行中持續性存疑，疊加短期成交整體的萎縮，或仍有反複。
回顧全天市場的回升，國内政策預期持續強化以及外部環境邊際緩和或是兩個核心看點：
一方面，國内政策預期升溫。正在召開的全國兩會釋放重要信号。政府工作報告明确 2025年GDP增長目标為5.5%左右，強調“科技自立自強”與“擴大内需”雙輪驅動。财政政策方面，赤字率拟提高至4%，拟發行特别國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本。拟安排地方專項債4.4萬億元，比上年增加5000億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等，進一步夯實經濟複蘇預期，給市場帶來積極提振；另一方面，美國商務部長3月4日表态，若相關國家能有效管控芬太尼類物質流動，美國可能取消對華加征的關稅。這一表态被市場解讀為中美貿易摩擦階段性緩和的信号，疊加美聯儲3月議息會議或放緩加息節奏，國際資本風險偏好有所回升。今日亞太市場以及國内市場迎來普漲反彈；
不過，盡管如此，我們認為短期市場的反彈仍是近期調整趨勢中的反抗。短期多方擾動之下，指數仍有回落的可能。首先，外部美聯儲降息節奏不确定性、中美關稅博弈（如芬太尼關稅條件性取消的表态）或階段性壓制風險偏好；其次，國内方面，市場風格切換頻繁，科技與消費闆塊内部輪動加速，部分高估值品種面臨業績驗證壓力；除此之外，短期量能瓶頸之下，成交額已經萎縮至1.5萬億左右，進入階段的弱勢範疇，市場仍需增量資金入場确認行情整體趨勢。
當然，這僅是波段可能表現，從市場整體趨勢看，短期市場仍将處于政策預期與經濟現實的博弈期，上證指數區間震蕩概率較大，創業闆指也或仍有反複。而從中期視角，随着政策落地見效與企業盈利修複，市場有望在二季度迎來估值切換機會。對于投資者來說，近期市場整理中可重點留意市場成交的新變化，如果指數回落或者突然拉升下打破近期縮量狀态迎來成交釋放，那麼短期的調整或随時結束，并迎來新的波段上行行情。具體投資機會方面，可逢低布局三條主線：一是自主可控領域（半導體、AI 算力）；二是内需消費（醫藥、食品飲料）；三是高股息闆塊（央國企、公用事業）。操作上，關注成交額能否重返 1.5 萬億上方，若量能持續萎縮，需進一步降低倉位應對震蕩。
歐洲股市集體走低，隔夜美股尾盤跳水，延續近期的調整姿态。不過，A股這兩日逆全球資産而走強。繼昨日小幅反彈之後，今日高開震蕩以及午後迎來拉升下，實現短期的兩連陽。盤面上，持續分化的科技股再度表現，而證券以及銀行的拉擡下，指數整體保持強勢。不過，指數上行中持續性存疑，疊加短期成交整體的萎縮，或仍有反複。
回顧全天市場的回升，國内政策預期持續強化以及外部環境邊際緩和或是兩個核心看點：
一方面，國内政策預期升溫。正在召開的全國兩會釋放重要信号。政府工作報告明确 2025年GDP增長目标為5.5%左右，強調“科技自立自強”與“擴大内需”雙輪驅動。财政政策方面，赤字率拟提高至4%，拟發行特别國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本。拟安排地方專項債4.4萬億元，比上年增加5000億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等，進一步夯實經濟複蘇預期，給市場帶來積極提振；另一方面，美國商務部長3月4日表态，若相關國家能有效管控芬太尼類物質流動，美國可能取消對華加征的關稅。這一表态被市場解讀為中美貿易摩擦階段性緩和的信号，疊加美聯儲3月議息會議或放緩加息節奏，國際資本風險偏好有所回升。今日亞太市場以及國内市場迎來普漲反彈；
不過，盡管如此，我們認為短期市場的反彈仍是近期調整趨勢中的反抗。短期多方擾動之下，指數仍有回落的可能。首先，外部美聯儲降息節奏不确定性、中美關稅博弈（如芬太尼關稅條件性取消的表态）或階段性壓制風險偏好；其次，國内方面，市場風格切換頻繁，科技與消費闆塊内部輪動加速，部分高估值品種面臨業績驗證壓力；除此之外，短期量能瓶頸之下，成交額已經萎縮至1.5萬億左右，進入階段的弱勢範疇，市場仍需增量資金入場确認行情整體趨勢。
當然，這僅是波段可能表現，從市場整體趨勢看，短期市場仍将處于政策預期與經濟現實的博弈期，上證指數區間震蕩概率較大，創業闆指也或仍有反複。而從中期視角，随着政策落地見效與企業盈利修複，市場有望在二季度迎來估值切換機會。對于投資者來說，近期市場整理中可重點留意市場成交的新變化，如果指數回落或者突然拉升下打破近期縮量狀态迎來成交釋放，那麼短期的調整或随時結束，并迎來新的波段上行行情。具體投資機會方面，可逢低布局三條主線：一是自主可控領域（半導體、AI 算力）；二是内需消費（醫藥、食品飲料）；三是高股息闆塊（央國企、公用事業）。操作上，關注成交額能否重返 1.5 萬億上方，若量能持續萎縮，需進一步降低倉位應對震蕩。
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