| 由于訂單和就業的萎縮，美國工廠活動在上個月幾乎陷入停滞。與此同時，受關稅擔憂的加劇影響，材料價格指數飙升至2022年6月以來的最高水平。根據周一公布的數據，美國供應管理協會（ISM）2月份制造業指數下降0.6點至50.3。指數高于50表明制造業處于增長狀态。該組織的價格指标上升7.5點至62.4。
在訂單減少的背景下，投入成本的上升對制造商來說是一個巨大的挑戰。這表明，随着企業權衡特朗普政府關稅政策的影響，需求面臨進一步萎縮的風險。如果銷售持續疲軟，生産商可能難以将更高的成本轉嫁給客戶。
自9月份出現2023年以來的首次收縮後，支付價格指數已連續五個月呈現增長。這表明生産環節中的通脹壓力再次升溫，但目前尚不清楚制造商能在多大程度上轉嫁這些更高的成本。
調查結果公布後，标普500指數、美國國債收益率和美元均出現下跌。
盡管供應商交貨指标創下2021年9月以來的最大月度增幅，推動了ISM制造業指數的整體增長，但ISM表示，2月份的數據反映出供應商難以滿足客戶在關稅上調前加速提出的要求。
ISM制造業商業調查委員會主席TimothyFiore在一份聲明中表示：“随着我們的調查參與者公司經曆新政府關稅政策帶來的首次運營沖擊，需求有所緩解，生産趨于穩定，裁員仍在繼續。由于關稅的影響，價格上漲加速，導緻新訂單積壓、供應商交貨中斷和制造商庫存受到影響。”
鋼鋁關稅“震”出通脹危機
價格飙升方面，Fiore在與記者的電話中表示，特朗普宣布征收關稅後，鋼鐵和鋁的價格立即上漲。由于對誰将支付額外費用存在分歧，一些供應商沒有接受那麼多新訂單。
上周五，一份政府報告顯示，美聯儲關注的核心個人消費支出價格指數在1月份上漲速度緩慢，而消費者支出則出現近四年來的最大降幅。
彭博經濟評論經濟學家StuartPaul稱：“2月份報告中新訂單和産量的回溯并不比投入品價格飙升和就業疲軟更重要。報告中的評論主要涉及價格壓力和關稅不确定性。我們認為生産商将試圖将更高的投入品價格轉嫁給客戶。”
ISM調查數據顯示，随着關稅威脅和地緣政治風險加劇不确定性，唐納德·特朗普當選總統後工廠經理們表現出的樂觀情緒有所減弱。美國長期以來承諾的對墨西哥和加拿大（美國最大的兩個貿易夥伴）征收25%關稅将于周二生效。
周一公布的另一份數據顯示，1月份建築支出下降了0.2%，預計這會給經濟帶來壓力。這些數據公布後，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow預測顯示，第一季度國内生産總值（GDP）環比年率将下降2.8%，反映出住宅投資大幅下降。此前GDPNow的預測為下降1.5%。
ISM報告顯示，2月份有10個制造業行業報告增長，包括石油和煤炭、初級金屬和木制品。5個行業出現萎縮，其中家具和紡織廠表現最差。
ISM新訂單指數下降6.5點至48.6，為2024年10月以來的首次收縮。這是自2020年4月以來的最大月度跌幅。
美國2月ISM制造業産出指數大幅上漲至3月份以來的最高水平後也回落至50.7。這反過來又抑制了制造商的招聘。工廠就業指數下跌2.7點至47.6。該指數顯示，過去9個月中有8個月就業率出現萎縮。
以下是ISM行業評論：
化學産品：墨西哥和加拿大産品的關稅環境給該行業的客戶帶來了不确定性和波動性，并增加了該行業受到這些國家報複措施的影響。
運輸設備：由于關稅方面的不确定性，客戶暫停了新訂單。政府沒有明确指示如何實施這些措施，因此很難預測它們将如何影響業務。
計算機和電子産品：關稅對整體制造業和原材料供應的影響微乎其微。美國政府對食品藥品管理局、環境保護局和國立衛生研究院等關鍵機構的支出限制正在推遲一些訂單。
食品、飲料和煙草産品：通貨膨脹和價格壓力繼續加劇該行業2025年前景的不确定性。該行業看到價格對銷量産生了影響，消費者購買量減少，并尋找替代品。
機械：即将征收的關稅導緻我們的産品價格上漲。供應商紛紛大幅提價。大多數供應商都注意到勞動力成本上漲。供應商表示産能空置。通脹壓力令人擔憂。
FabricatedMetals：業務仍然緩慢，但一些需求改善的迹象将在六到九個月後出現。
電氣設備、家電和零部件：新訂單在12月回升後繼續保持強勁勢頭。盡管目前銷售強勁，但關稅的不确定性讓該行業對支出持謹慎态度。
塑料和橡膠制品：内部正在分析關稅的影響，但目前還沒有具體結果。總體商業狀況仍然不溫不火；随着國内汽車庫存的增加，耐用品方面的前景變得更加悲觀。
初級金屬：客戶數量似乎比2024年更好。然而，由于拟議的鋼鐵/鋁進口關稅導緻的市場不确定性，客戶仍然非常不願意承諾長期供應。
與此同時，由于企業在威脅的關稅生效前增加了對外國供應商的訂單，進口指數升至52.6，為2024年3月以來的最高水平。
責任編輯：于健SF069
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